［考虑到10月初国庆假期的季节性因素，同时，对消费者信心潜在的政策提振也值得期待，上游实物黄金需求有望得到进一步改善。］

    8月，金价持续走高。以美元计价的伦敦早盘金价（LBMA）上升了4.3％，美联储超预期的降息与地缘政治风险的高企是主要推手。

    上游实物黄金实现月环比增长。8月上海黄金交易所黄金出库量102吨，月环比增长17％，尽管出于季节性因素，业内各大活动临近，10月初销售旺季即将到来，推动黄金出库量实现月环比增长；但黄金消费的疲软仍持续抑制着上游实物黄金需求。

    中国市场黄金ETF（交易所交易基金）需求减弱，但期货交易持续攀升。

    8月，中国市场黄金ETF流出约20亿元（2.92亿美元），这是自2023年11月以来的首次流出，结束了连续8个月的流入态势，中国市场黄金ETF资产管理总规模（AUM）小幅下降至510亿元，总持仓减少3.5吨至90吨。

    相较而言，上海期货交易所黄金期货的日均交易量进一步上升达到227吨，创下今年4月以来的最高值，远高于163吨的5年均值。

    截至2024年8月末，中国人民银行连续4个月未宣布增储黄金，官方黄金储备仍保持在2264吨，占外汇储备总额的4.9％。

    2024年初至8月底，中国已累计宣布净购黄金29吨，购买均发生在今年前4个月。

    未来展望方面，考虑到10月初国庆假期的季节性因素，同时，对消费者信心潜在的政策提振也值得期待，上游实物黄金需求有望得到进一步改善。

    黄金投资需求在很大程度上仍取决于金价，若无显著趋势，投资者或继续保持观望态度。