［对黄金市场来说，夏天通常是个好时候，在过去20年里，整个夏季金价平均上涨2.6％。但在今年夏季，黄金涨幅是这个季节平均水平的3倍。］

    快乐的时光总会过得快一些，糟心的时刻则度日如年，市场上的牛市和熊市也是如此。

    黄金无疑度过了一段美好的时光，尽管面临一些不利因素，但近几个月黄金价格仍屡屡创下历史新高。于是大家感觉记忆深刻的夏天如白驹过隙，到现在连中秋也已经远离。

    在刚刚过去的夏天里，黄金取得了超过8％的涨幅，这是多年来市场最火热的一次。对黄金市场来说，夏天通常是个好时候，在过去20年里，整个夏季金价平均上涨2.6％。但在今年夏季，黄金涨幅是这个季节平均水平的3倍。

    即使到了秋天，市场温度也没有减弱，从年初到中秋，黄金的累计涨幅超过两成。这让之前一些盯着人工智能等新概念的投资者发现，原来机会也蕴藏在传统的领域中。

    中国投资者和世界各国央行的大量买入在很大程度上推动了黄金夏季的表现。在这轮涨势的大部分时间里，各国央行坚定地信任黄金，中国、波兰、印度、土耳其、乌兹别克斯坦、捷克、卡塔尔……欧亚多国陆续加入增持的行列。众行捧场金价高，上半年央行买入了创纪录数量的黄金，也支撑了金价。

    这个夏季黄金大出风头，除了两大力量一如既往地给力外，黄金ETF的回归也发挥了重要作用。在5月到8月中，全球黄金ETF实现连续四个月的净流入，一扫之前的颓势。而上一次出现这样连续加仓，还是在2022年初。尤其是在7月和8月的两个月里，黄金ETF更是出现了全球所有地区统一都在流入的情况，不但美欧两大市场保持强势，亚洲和其他地区也都在建立仓位，这种全球化一，整整齐齐买入两个月的情况，上次更要追溯到2020年的春天。

    地缘政治风险依然是黄金市场的一个重要推动力，但当前的目光更多集中在硝烟隐形的金融市场上。在欧洲央行之后，美联储降息会给市场发一轮月饼，毕竟降息会进一步侵蚀美元，大型投资者为了分散风险可能会继续购买黄金。在补充能量后，就是温度不断萧瑟的深秋，以及接踵而来的冬季。在今年剩下的几个月里，需要注意的是乐观主义的回潮，前期投机者群体积攒下了规模庞大的黄金期货头寸，有可能引发大规模的抛售，以重新平衡技术面和市场情绪。但从另一个维度看，黄金又是坚挺的。年初时热议的人工智能，已经呈现出一些泡沫破裂的苗头，连英伟达这样的龙头都压力山大。反观黄金还是一步一个脚印，重新审视风险偏好的资金也会部分让黄金受益。

    这个黄金夏季的繁华很难被再次重复，但可以肯定的是也会有别样的秋冬。